港股成交急增，ＩＰＯ市場有望復甦，港交所飆半成仲有上升空間？

　　《經濟通通訊社２４日專訊》自美國聯儲局上周宣布減息，港股量價齊漲，上周五（２０日
）成交達１７６８億元，是近４個月以來高位，恒指也創下３個月新高。而今早在內地降準、降
息、降存量房貸利率等多重利好下，恒指再升逾３％，再創近４個月高，半日成交已近１２００
億元，港交所（００３８８）亦受帶動飆逾半成。除大市表現回暖，近年集資王美的
（００３００）此前首掛表現理想，亦有望帶動ＩＰＯ市場復甦，港交所高層早前就表示，大型
新股接踵而來，有１００隻新股正審批中，美銀及滙豐環球研究都給予港交所約３００元目標價
。在多項利好因素刺激下，其股價可能仍有上升空間。
　
＊陳翊庭：大型新股接踵而來，有信心今年集資額重返全球前列＊
　
　　港交所行政總裁陳翊庭早前在美的上市儀式後見記者表示，現時對於大型新股看法由「指日
可待」變成「接踵而來」，審批中的新股有１００隻，當中不乏集資額逾１０美元的ＩＰＯ。另
現時港交所已進行約２００億美元再融資額，表現造好。而繼中證監於較早推出數項惠港措施及
阿里巴巴（０９９８８）成功納入港股通後價量齊升，加上環球減息，種種訊號皆利好集資市場
。她有信心今年港股ＩＰＯ集資額可重返全球前列，而計及美的，現時集資額一定達到全球首５
名位置，期望之後外圍市場環境許可，大型新股可在年底前上市。
　　對於早前有智庫報告指中國影響力等將長期破壞香港作為全球金融中心的地位，陳翊庭回應
指，絕對不擔心國際金融中心角色被削弱，由於中央特別支持香港在金融層面發力，且反問若本
港國際金融中心地位不保，為何又有暫為今年全球第二大ＩＰＯ美的集團在港上市。她亦提到，
上月底人民銀行行長潘功勝會見訪京的港交所主席唐家成時，領導層一致地非常支持香港，及鞏
固香港作為國際金融中心地位。
　　值得一提，現時有多隻新股準備在港上市，其中內地第三大音視頻ＰａａＳ服務商七牛智能
科技再度遞表，阿里巴巴旗下淘寶中國有份持股，其餘投資者包括Ｍａｇｉｃ　
Ｌｏｇｉｓｔｉｃｓ及啟明基金等。另據路透旗下ＩＦＲ引述知情人士指，經營「怡寶」等品牌
的華潤飲料最快本周四（２６日）啟動香港ＩＰＯ預路演工作，公司據報於８月初已獲港交所批
准上市，目標於１０月份掛牌，集資額介乎５億至１０億美元（約３９億至７８億港元）。此外
，廚具品牌卡羅特（０２５４９）昨日起至２６日招股，於１０月２日掛牌，集資最多７﹒５億
元。
　
＊陳茂波：大市交投改善新股市場回暖，大環境逐步轉為相對利好＊
　
　　另外，財政司司長陳茂波近日在網誌指，美國聯儲局上周減息半厘，強化金融市場對環球息
率逐步回落的預期。寬鬆的金融環境利好資產市場氣氛和工商業的經營環境。雖然在聯繫匯率制
度下，可以預期未來本港利率走勢將會跟美息大致相同，但下調速度與幅度須視乎本地的資金流
向和市場情況。
　　他亦提到，本港股市回升至兩個多月高位，大市交投亦有改善，新股市場亦逐步回暖，以及
上市公司的後續融資活動亦見活躍。而本港持續錄得資金淨流入，單計今年首７個月，銀行總存
款額比去年底增加了約４％至１６﹒８萬億元。在大環境逐步轉為相對利好的背景下，更需要進
一步加大力度推廣香港市場，在投資風險胃納逐步回升和投資者追逐較高回報的時候，為香港市
場開拓更寬廣、更多元化的資金來源，包括下月底將率領代表團到訪中東，冀推動更深和更多領
域的交流和合作。
　
＊打風不停市昨日起實施，許正宇：標誌香港進一步與國際接軌＊
　
　　此外，港交所昨日起實施「惡劣天氣不停市」新安排，香港證券及衍生產品市場將在惡劣天
氣（即懸掛八號或以上颱風信號或發出黑色暴雨警告）下如常運作，當中包括首次公開招股、滬
深港通北向和南向交易、衍生產品假期交易、收市後交易時段在內的所有證券和衍生產品市場。
財經事務及庫務局局長許正宇在社交媒體專頁上稱，惡劣天氣不停巿的安排是金融巿場一項重要
改革，並經過周詳部署，確保平穩有序。該改革措施自２０２３年施政報告公布以來，不足一年
就落實，標誌著香港進一步與國際巿場接軌。
　　另方面，港交所表示，香港ＥＴＰ（交易所買賣產品）市場，包括ＥＴＦ（交易所買賣基金
）和槓桿及反向產品，今年迎來新產品上市潮。年初至９月１６日，新上市的產品數目達到２８
隻，不但超過２０２３年全年數字，更將ＥＴＰ產品總數目提高至１９２隻。今年新上市產品在
８月份之平均每日成交額已達到６２６０萬元。其中較矚目的新上市ＥＴＰ莫過於亞洲首隻比特
幣反向產品，該反向產品於７月在港交所上市，為投資者提供捕捉比特幣價格變動的新工具。隨
著亞洲首批６隻虛擬資產現貨ＥＴＦ於４月在香港上市，連同於２０２２年１２月及２０２３年
１月上市的亞洲首批３隻虛擬資產期貨ＥＴＦ，香港虛擬資產ＥＴＦ市場的市值於８月底已增長
至超過３２億元，反映投資者反應正面，此市場具備增長潛力，目前港交所共有１０隻虛擬資產
ＥＴＰ可供選擇。
　
＊美銀：新股及阿里入港股通影響有限，惟料減息對交投有正面作用＊
　
　　美銀近日發表研報指，單單阿里巴巴獲納入港股通，對整個市場交投量短期影響仍有限。阿
里獲納入港股通後，佔港股總交投約１至２％，或南向資金的６至１３％，惟未能確認新增的交
投量是否來自內地，抑或僅屬其他互聯網股的倉位轉移。另方面，近期來自內地的大型ＩＰＯ以
及有機會上市的公司將帶動今年全年集資額達９００億元，超越去年水平。不過，近期或即將上
市的大型新股大多數已在Ａ股上市，其Ｈ股發行或只是Ａ股投資轉移，對本港市場交投量貢獻微
少。再者，即將上市的大型新股均於去年宣布，自此，亦再無內地大型公司宣布啟動港股ＩＰＯ
計劃。
　　不過，美銀預期減息將對港交所交投量有正面作用，維持港交所「買入」評級，目標價
２９８元。滙豐環球研究也看好港交所，給予「買入」評級，預期港交所收入、市場估值、集資
額等都將受惠於減息周期，目標價３００元。
　
＊黃瑋傑：大市成交及ＩＰＯ暢旺有助估值修復，若升穿２４８元上望２６５元＊
　
　　輝立證券董事黃瑋傑於今日《開市Ｇｏｏｄ　Ｍｏｒｎｉｎｇ》節目指，港交所股價主要受
大市成交及ＩＰＯ市場影響，美的上市後表現不錯，港交所最近亦有高層指有１００間公司排隊
申請上市，當中有不少集資額達１０億美元或以上，而截至美的上市前，大部分ＩＰＯ集資規模
較小，如果往後有集資額較大的公司上市，ＩＰＯ市場料會再度暢旺，再加上大市成交維持到平
均每日達１０００億甚至１２００億，會增加港交所估值修復方面的動能。以現時市況，港交所
股價應不會回落太多，之前於２２０元做了個雙底，當時就是最好買入機會，現時要看有否機會
回至約２３６元才買入，上面則要留意１００天線及２５０天線阻力，分別為２４５及２４８元
，若都能升穿，以之前所做雙底２２０元計，量度上升目標可達２６４至２６５元。
　　港交所半日升５﹒７３％收報２５４﹒８元，成交３０﹒２７億元。恒指升５９８點或
３﹒２８％，收報１８８４５點，成交１１７９﹒４４億元。
　
撰文：經濟通市場組、採訪組　整理：李崇偉