《午市前瞻》恒指勢強莫估頂，郵儲行派中息兼下調代理費率受支持

　　《經濟通通訊社２日專訊》市場再度對地緣政治局勢憂慮急升，美股受壓，惟港股在北水關
閘下表現仍然強勁，在好友猛攻下，恒生指數盤中強勢升超８００點，收復兩萬二，進一步提升
股市氣氛，恒指逐步進攻升至２２６４０點終見喘，料現階段阻力位為去年１月高位２２７００
點。
　　恒指半日收報２２４０１，升１２６８點或６％，若保持此升勢至全日收市，則有望創下
２０２２年３月以來最大漲幅。成交仍然有料到，半日主板成交近２３５４億元。
　　恒生中國企業指數報８０５１，升５４１點或７﹒２％。恒生科技指數報５１６６，升
４１４點或８﹒７％。
　
＊張智威：外資持續流入，進一步推升港股＊
　
　　儘管中東局勢轉趨緊張，伊朗昨日（１日）向以色列發射約２００枚導彈後，以色列已經揚
言會報復。隔晚美股三大指數下跌，今早日韓股市同樣跌，但恒指無懼地緣政治緊張局勢，今早
高開過百點後，指數愈升愈有。
　　信誠證券聯席董事張智威向《經濟通通訊社》表示，恒指周一（３０日）主板成交額更突破
５０００億元，創歷史新高，顯示港股強勢。就算亞太股市下跌，都無損港股升勢。由於港股過
去落後，近期指數大幅飆升，外資基金持有中港股票比重偏低，現時港股強勢反彈，基金只能跟
進買入，亞太股市下跌，資金轉而流入港股，加速港股上升。至於，恒指還有多少上升空間？張
智威認為升市莫估頂，由於港股近期屢見今年新高，暫時難說能有多少上升空間。預料在
２２５００點至２５０００點區間應該會遇到阻力。
　
＊郵儲行下調代理費率最多３３﹒８基點＊
　
　　郵儲行（０１６５８）公布，擬派發中期股息每１０股１﹒４７７人民幣。同時，與郵政集
團訂補充協議，對代理吸收人民幣個人存款業務儲蓄代理費分檔費率進行調整，按不同存款期檔
次下調幅度各有不同，由兩年期減最少８個基點，至活期減最多３３﹒８個基點，須待股東批准
。
　　據券商分析，由於去年四大行平均淨利差已經下降至１﹒４４％的低位，低於１﹒６４％的
被動調整底線，因此觸發郵儲銀行儲蓄代理費的被動調整。
　　今次郵儲銀行下調存息降幅較大，平均代理費率大幅下降１６個基點，不過屬「中間小兩頭
大」，活期、三個月、半年、一年期、兩年期、三年期存款費率分別大幅下降３３﹒８、
１６﹒５、１４﹒９、１０﹒１、２０﹒１、８個基點，代理費合計可減少１５０﹒５８億元人
幣。
　
＊何謂代理費率＊
　
　　代理費率是郵儲行特有的一項費用，為郵儲行委託控股股東郵政集團，通過代理網點辦理部
分商業銀行業務，中間所產生的存款利率。由於款項是通過郵政集團代理的網點進行交收，有別
於由存戶直接與銀行交收，因此，將該存款利率稱為代理費率，與一般銀行給與存戶的存款利率
相同。儲蓄代理費在該行業務及管理費佔較大比例，此成本遠遠高於員工費用。
　
＊扶持樓市某程度犧牲銀行利益＊
　
　　郵儲行股價今早最多飆升１３％，大幅?離四大行的升幅。張智威指，郵儲行今日升幅既有
派息的效應，同樣有下調代理費率的因素。人行早前下調存量房貸利率，以及大幅下調二套房首
付比例，內銀普遍要面對淨利差下跌帶來的影響。是次郵儲行下調代理費率有助改善淨利差，對
郵儲行有利。不過，內地扶持樓市，刺激經濟等一系列措施，或多或少犧牲內銀的利益，這也是
內銀股在這一波升市中跑輸大市的原因。因此，就算郵儲行今日股價大升，他仍然不建議買入銀
行股。（ｖｓ）