《經濟通通訊社２４日專訊》受惠ＡＩ投資狂潮，美國第三季ＧＤＰ按季大增４﹒３％，高
於前值３﹒８％，更遠超預期的增３﹒３％，但相應地數據亦支持美國下年放慢減息步伐。美股
窄幅造好，港股今天半日市在低成交下作窄幅波動，１００天線（約２５８９１）見頂，總結恒
指半日市收報２５８１８，升４４點或０﹒２％迎聖誕，主板成交僅９２５億元。恒生中國企業
指數收報８９１５，升１點或不足０﹒１％。恒生科技指數收報５４９９，升１０點或０﹒２％
。
＊麥嘉嘉：收息股短期會成為主力＊
聖誕前夕假日氣氛濃厚，港股半日市下成交顯著收縮，平安夜下港股市場亦追求平安，盤中
高防守性股份獲追捧，三大金融股滙控（００００５）、友邦（０１２９９）及港交所
（００３８８）齊升約１％，長建（０１０３８）及電能（００００６）兩大防守孖寶同升約
１％。永豐金證券（亞洲）金融商品交易部主管及研究部主管麥嘉嘉向《經濟通通訊社》表示，
隔晚美國公布第三季ＧＤＰ按季增幅大超市場預期，支撐今日港股表現，但臨近年尾市場偏好追
捧收息股部署來年收息，預計未來一兩星期收息股會成為市場焦點。
未來一至兩星期時間，麥嘉嘉都預期港股會於２５４００至２６０００窄幅區間上落，直至
新年過後，外資大型機構開展新一年部署，才會出現更明顯後市指引。她估計，明年港股首季有
可能會跟進中經會主題，大約２月至３月有可能針對ＡＩ及內需等加強部署，１月則維持整固為
主。
＊金價明年初步望４８００美元，銅價波動性強好炒但考走位＊
金價銀價屢創新高，近期銅價升勢強勁亦受市場廣泛關注，在美國聯儲局宣布購買短債後，
金銀銅價進一步爆發式上升，紐約期金今早再升破４５５０美元歷史關口。麥嘉嘉早前分析指出
，聯儲局購買短債操作標誌著新一輪流動性注入周期正式開始，變相實現「隱形ＱＥ」，令資金
開始由虛擬資產轉向實物資產，推動金、銀、銅價表現，以對沖潛在系統性風險。她指，金價基
本上會持續受利率走向與地緣政治因素推動，視乎中美兩國經濟數據表現，金價明年可以
４８００美元為初步目標。
銅價飆升除了跟隨黃金白銀外，基本面上亦受益於供應緊張。ＡＩ發展令銅需求爆發式上升
，同時上游銅精礦供應緊拙，銅礦品位下降亦削弱精煉銅產出，加劇需求緊張。麥嘉嘉指出，過
去銅比金較不受市場關注，因為其保值作用比後者為小，但近年其工業實用性需求急令銅的市場
價值提升，雖然銅資產未至於成為ＡＩ概念一樣炒作，但受ＡＩ發展推動作用只會有增無減，預
計未來一年銅與金一樣會成為市場中長線部署選擇。
不過麥嘉嘉亦強調，銅價未來一段時間的確會出現跑贏金價的升幅，但必須留意銅價始終不
具避險作用，價格升得急也跌得急，波動性比金和銀要大得多，尤其銅工業性強，如短線個別國
家如中國或美國的經濟數據不如預期，甚至個別ＡＩ科技發展不利消息，都會引發銅價短線波動
，投資者在捕捉機會同時亦須留意波動性。
＊江西銅與金股值博，銀價有得升但港股無標的＊
麥嘉嘉認為明年銅價可望有３０％潛在升幅，部署上可與金一樣作為倉位部署上的非核心「
衛星倉」，視乎市場變化可將配置佔比維持一成或有所提升。如投資者有意部署銅資產，港股中
江西銅（００３５８）會比較受惠銅價升勢，但股份年內走勢強勁，現時宜等回落至２０天線水
平約３５元附近部署，短線觀望４０元高位阻力，如未來半年經濟前景維持，可望進一步挑戰
４３﹒９元歷史新高。
相對上白銀未來一年前景亦不會比金和銅差，麥嘉嘉指白銀的工業需求近年同樣大幅提升，
太陽能光伏、電動車以至電子零件都有需要用到白銀，亦是年內推升白銀價格主因，但與銅一樣
同樣面對供應緊張。價格變化上她指出銀波動性會比金為大，但必然較銅為小，受金銀比支撐銀
價即使波動也會受惠金價升幅同步向上，如金價現時以４８００美元作為目標，銀價亦預期於同
樣時間內有相同潛在升幅。不過她指港股銀價標的較缺乏，中國白銀集團（００８１５）的實際
白銀業務亦不多，投資者較難實際部署白銀資產。（ｈｃ）
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