商品動向｜白銀隱含波幅飆至77%，市場憂重演歷史泡沫危機
29/01/2026
《經濟通通訊社29日專訊》白銀市場近期出現異常波動，隱含波幅自去年11月初以來急升46個百分點至77.1%，引發市場對「白銀泡沫」的熱議。OptionMetrics數據顯示，今年以來白銀價格已累漲34.1%，延續去年飆升142.4%的凌厲走勢。
統計顯示，自去年12月26日以來13個交易日中，白銀出現6次單日價格波動超過±7%，此極端波動在過去20年僅出現0.4%機率。與此同時，Google搜索「白銀」熱度創歷史新高，反映零售投資者大量湧入市場。
分析指白銀供應短缺已持續七年，電動車及太陽能板需求加劇供需失衡。此外，委內瑞拉政局動盪、美聯儲獨立性受質疑等地緣風險，推動避險資金流入貴金屬市場。芝商所(CME)近期推出100盎司現金結算合約，進一步吸引散戶參與。
市場警惕1980年亨特兄弟操縱案及2011年白銀崩盤歷史重演。當前ProShares兩倍做多白銀ETF交易量暴增，反映槓桿投機盛行。OptionMetrics數據顯示，白銀與標普500比率自去年4月以來急跌24.8%，現報50.9，顯示貴金屬相對股市估值優勢擴大。
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