商品動向｜全球棉花價格全線攀升，供應缺口憂慮加劇
19/05/2026
《經濟通通訊社19日專訊》世界棉花基準價格過去一個月全面上揚，美國農業部(USDA)最新報告預測2026/27年度全球產量將減少660萬包，同時紡織用棉量增加160萬包，產需缺口擴大至570萬包，或令全球庫存跌至六年新低。
紐約期棉7月合約自3月初啟動升勢，4月下旬於80美仙/磅水平整固後，5月初急衝至85美仙，近日再攀至88美仙。12月合約走勢同步，與近月價差由2月逾6美仙收窄至平水。中國棉花指數3128B按月升9%至121美仙/磅，印度棉價漲7%至88美仙/磅，巴基斯坦棉價更飆10%至94美仙/磅。
USDA首度發布2026/27年度預測，全球產量料降至1.16億包，紡織用棉量增至1.217億包，庫存消費比或跌至59%創六年新低。主要產棉國中，中國產量預測大減230萬包至3350萬包，巴西及澳洲分別削減200萬及150萬包。印度產量則微增20萬包至2400萬包。
期棉市場出現歷史性持倉轉向，投機者淨空倉自2024年4月持續至2026年3月後，近月轉為淨多頭近9.5萬張合約，持倉變化幅度創2006年有紀錄以來最大。分析指此轉向與伊朗戰爭推高化纖原料價格，以及新疆棉產政策調整有關。
波斯灣地區化肥及天然氣出口受阻，恐影響棉花施肥率及產量。美國主要棉產區持續乾旱，棄耕率上升風險進一步推升供應憂慮。惟戰爭同時可能透過能源價格通脹抑制紡織品需求，為棉價走勢增添變數。
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