環球央行 | 聯儲局或延後減息，12月就業數據影響政策路徑

　　《經濟通通訊社10日專訊》美國最新就業數據顯示勞動市場降溫速度放緩，市場預期聯儲局主席鮑威爾任內或暫停減息步伐，未來政策走向將取決於特朗普提名的繼任人選。

　　美國勞工部公布，去年12月失業率從11月修訂後的4.5%降至4.4%，非農就業人數增加5萬人，低於市場預期的6萬人。數據反映勞動市場雖持續放緩，但未出現急劇惡化跡象。

　　利率期貨顯示，交易員預期聯儲局4月前減息機率由50%降至44%，6月恢復減息可能性更高。鮑威爾任期將於5月15日屆滿，特朗普已表明將提名支持進一步減息的人選接任。分析指最新數據或令聯儲局短期內維持利率不變，與鮑威爾上月釋放的政策信號一致。

　　惠譽評級美國經濟研究主管Olu Sonola指出，去年全年新增職位僅54.8萬個，較2024年約200萬個大幅放緩。長期失業人口佔比逾25%，兼職就業人數亦顯著上升，反映勞動市場結構性問題惡化。Pantheon Macro經濟學家警告，裁員潮風險正在累積，或迫使聯儲局在3月重啟減息。

　　市場關注下月公布的勞動數據基準修訂結果，普遍預期將下調就業增長數字。Evercore ISI副主席Krishna Guha分析，若失業率未來兩個月回升，聯儲局或需提前至3月減息，但更大可能是待6月由新主席主導首次減息。目前利率期貨反映3月減息機率不足30%。

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