大行報告｜法興：美元資產無可替代，但分散投資趨勢漸現

　　《經濟通通訊社28日專訊》針對「拋售美國資產」的市場爭議，法興銀行企業及投資銀行部全球首席經濟師提出新見解——兩種對立觀點可同時成立。

　　法興分析指，美元及美元資產作為全球投資組合錨定物的地位無可取代，但分散投資確實正在發生。研究顯示，自特朗普第二任期以來，美國仍吸收全球50%非居民投資，但外債流入份額受亞歐投資者影響持續下降，而外資股權配置比例則廣泛上升。

　　基於2025年前三季27個經濟體合共2.6萬億美元資金流分析，波蘭、墨西哥及菲律賓等新興市場在債務配置中的市佔率顯著提升。魏堯強調，即使小規模分散化配置，對其他經濟體而言已是重大增益。

　　報告同時指出，經常帳盈餘地區(歐洲與北亞)在特朗普2.0時代持續擴大對外資本輸出，而美國投資者則減少海外證券配置。巴克莱分析團隊稱此現象為「對沖美國」策略，指全球股權配置雖向非美地區傾斜，但日歐投資者因科技股強勁表現仍持穩美股部位。

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