大行報告｜高盛上調美國衰退概率至30%，油價飆升推高通脹

　　《經濟通通訊社25日專訊》高盛最新報告警告，受霍爾木茲海峽供應中斷引發油價急升影響，將美國未來12個月經濟衰退概率上調5個百分點至30%，同時調高通脹預期及下調經濟增長預測。

　　高盛發佈的每周經濟報告指出，假設霍爾木茲海峽供應中斷持續約六周，布蘭特原油均價將在3月達每桶105美元，4月進一步升至115美元，年底回落至80美元。基於此預測，該行將2026年底PCE通脹預測上調0.2個百分點至3.1%，全年GDP增長預測則微降至2.1%。

　　摩根大通資產管理固定收益首席投資官Bob Michele警告，伊朗衝突非短期通脹障礙，價格壓力或持續至下半年。安永-帕特農將衰退概率定為40%，指能源危機將波及LNG基建及煉油系統。穆迪分析首席經濟學家Mark Zandi則認為，戰前經濟衰退概率已接近五五波。

　　聯儲局上周維持基準利率於3.5%-3.75%區間，高盛形容此決定「較預期鷹派」。主席鮑威爾承認油價推升通脹風險，但強調就業與物價目標同等重要。高盛仍預期9月及12月將各降息25基點，年底利率降至3%-3.25%。

　　法國巴黎銀行指出，美國作為最大原油生產國及淨能源出口國，能源成本上升主要轉化為國內收入再分配，而非資金外流。相比1970年代，現時單位GDP能耗大降65%，大幅緩解供應衝擊影響。

　　高盛強調，若霍爾木茲海峽中斷短期解決，經濟增長僅損失零點幾個百分點；若衝突長期化，將推高能源成本、壓制消費，並迫使聯儲局陷入政策困局。目前該行僅將最壞情境列為尾部風險，而非基準預測。

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