環球動態｜美國關稅衝擊高峰或已消退，學者料通脹壓力漸緩
01/04/2026
《經濟通通訊社1日專訊》美國總統特朗普去年4月2日實施的「解放日」關稅滿一周年，最新分析顯示相關價格衝擊高峰或已過去。聯儲局主席鮑威爾指出，關稅對通脹的影響料於年中逐步消退，惟學者對政策滯後效應仍存分歧。
2025年4月2日，特朗普以「重振美國工業」為名實施全球性關稅，引發國際貿易體系劇震。最新數據顯示核心商品通脹自2025年攀升後，今年已呈回落趨勢，反映關稅對物價的推升作用正在減弱。喬治亞州立大學經濟預測中心主任拉達萬指出，多數企業已將關稅成本轉嫁消費者。
鮑威爾在記者會強調，關稅屬一次性成本轉嫁，理論上不會持續推高物價。他以毛衣價格從25美元漲至30美元為例，指此類漲幅將在實施後數月反映於通脹數據，但後續不會產生疊加效應。聯儲局研究顯示，關稅曾推升整體通脹率達0.5至0.75個百分點。
美國服裝鞋業協會行政總裁拉馬爾表示，關稅成本分攤涉及進口商、零售商與供應商多方博弈，實際轉嫁比例難以追蹤。哈佛商學院定價實驗室研究則發現，截至今年2月關稅推升整體CPI約0.8個百分點，家居用品與服裝類受創最深。
儘管關稅影響趨緩，伊朗戰事推高國際油價成為新隱憂。經濟學者喬爾·納羅夫警告，關稅政策反覆調整與貿易夥伴報復措施，令企業需時2至3年才能完全消化成本壓力。最高法院早前裁定關稅違憲後，特朗普政府正透過其他途徑恢復部分徵稅措施。
消費者信心指數現仍徘徊於2008年金融危機水平，經濟不滿情緒已拖累共和黨民望。分析認為，關稅效應消退若能配合聯儲局利率政策，或為下半年經濟復甦創造條件。
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