環球央行 | 歐央行網誌警示多項因素加劇通脹風險
03/06/2026
《經濟通通訊社3日專訊》歐洲央行(ECB)高級經濟學家周三(3日)發表網誌警告，當前影響歐元區的通脹衝擊不應被簡單視為較2022年通脹飆升時期溫和。儘管部分經濟條件顯示通脹風險低於前期，但多重因素可能導致物價壓力超出市場預期。
最新數據顯示，歐元區上月(5月)通脹率攀升至3.2%，顯著高於央行2%目標。能源價格因伊朗戰爭影響急升，部分成本已開始通過服務業向整體經濟傳導。市場預期ECB本月稍後或小幅加息，但普遍認為不會啟動長期緊縮周期。
網誌指出，當前價格衝擊主要集中於石油市場，天然氣價格維持低位及可再生能源擴容抑制了整體能源成本升幅。相較2022年，現時家庭需求疲弱、勞動市場放緩及緊縮政策環境，均對通脹構成制約。參與撰文的ECB經濟總監奧斯卡·阿爾塞(Óscar Arce)強調，這些條件降低物價全面急升風險。
另一風險在於家庭可能因近期高通脹經驗而更快調整預期，加劇價格壓力黏性。此外，各國財政緩衝空間較2022年縮減，限制政府透過補貼抵銷能源成本上漲的能力。儘管多項指標顯示通脹風險低於前期，但ECB團隊強調當前環境仍存在推高物價的潛在因素。
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