南韓經濟欠增長動力

　　南韓政府面對停滯不前的國內經濟，將今年經濟增長預測降至2.6%至2.7%，低於市場預期的2.9%，至於2019年的增長預測仍維持不變。當地下半年企業投資大幅下跌，在第三季便按年跌7.4%，出口僅增1.7%。就業市場亦見疲弱，失業問題一直未能解決，令總統文在寅的民望屢創新低。最新民調顯示，文在寅的支持度已下降至47.1%。

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　　南韓為出口導向型的經濟體，一直依賴出口貿易。半導體產業對南韓的經濟日趨重要，所佔的整體經濟比重，已經由2016年的12.6%攀升至2018年的20%。由於全球半導體需求在過去數年保持旺盛，令南韓的相關產業非常蓬勃，並能夠撐起整體經濟發展。

半導體市場景氣下滑

　　惟今年全球經濟放緩，半導體市場的景氣度下滑。加上中國半導體產業開始冒起，嚴重打擊南韓半導體出口，變相令當地經濟受壓。今年1月半導體產品出口按年增長53.8%，7月份便放緩至30.2%，直至11月僅是11.6%，可見該產業增長速度持續放緩。在半導體需求降溫下，南韓產業經貿研究院估計，數據將在明年進一步下跌至9.3%。

內需疲弱腹背受敵

　　國際貿易關係持續緊張，加上內需疲弱，令到南韓經濟腹背受敵。12月消費者信心指數為97.2，雖然高於上一個月的96，但仍連續3個月低於盛衰分界，反映消費者信心疲弱。由於當地樓價高企，家庭房貸負擔上升，相信消費者信心會在未來數月繼續受壓。

　　隨著美國貨幣政策漸趨正常，加上中美貿易局勢持續緊張，預料側重半導體市場的南韓出口將會變得更加嚴峻。在欠缺新的經濟增長動力下，面對全球問題，相信文在寅要在任內推行措施刺激經濟將會是難上加難。

中國-工業利潤由正轉負

　　11月規模以上工業企業利潤總額按年跌1.8%，較上月下跌5.4個百分點。受中國經濟放緩、市場景氣度轉差影響，工業生產銷售增速放緩，產品出廠價格增幅回落。國內外原材料價格上行令工業生產成本上升，拖累工業企業盈利能力明顯下跌。

南韓-消費者信心略高上月

　　12月消費者信心為97.2，略高於上月的96，終止連跌兩個月的走勢。消費者預期未來家庭收入將會增加，但對生活水平的滿意度則有所下降。在樓價仍然高企，家庭房貸負擔上升下，相信消費者信心在未來數月將繼續受壓。

俄羅斯-通脹按周上升

　　截至12月24日的一周內，CPI按周升0.3%，高於前周的0.2%。年初至今的每周通脹率，亦從上周的3.9%升至4.2%，創下自2017年以來的高位，並且上揚至俄羅斯央行的最差預期。預料盧布疲弱與即將調高的增值稅，將令通脹急劇攀升。

新加坡-通脹下滑遜預期

　　11月CPI按年跌0.3%，低於上月的0.7%和市場預期的0.6%。撇除住宿與私人交通成本的核心通脹按年跌至1.7%。交通與通訊成本分別按年跌2.8%和3.0%，是通脹下跌的主因。當地金管局與貿工部預計明年整體通脹將升至1%至2%的區間內。

日本-服務業PPI持續上漲

　　11月服務業PPI按年增1.2%，略低於上月及市場預期的1.3%，為連續第65個月上漲。升幅受惠於廣告成本上升，包括報章、電視、雜誌和網上廣告；運輸和郵政活動及信息和通訊服務價格則現倒退。PPI持續上升，有望帶動當地通脹繼續溫和增長。

轉載自《iMONEY智富雜誌》

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