大行報告 | 花旗：當前類似80年代伊朗及中東能源危機
17/03/2026
《經濟通通訊社17日專訊》花旗最新策略報告指出，相比市場慣常援引的1970年代石油危機，當前圍繞伊朗及中東的能源風險，更接近1980年代兩伊戰爭期間的「油輪戰爭」情景。
當年伊朗及伊拉克在波斯灣互相攻擊對手及第三方油輪，導致經霍爾木茲海峽的油輪通行量一度急挫約兩成，最終迫使美國海軍出動護航，維持關鍵能源航道運作。
花旗指出，今次美國與以色列聯手打擊伊朗後，伊朗革命衛隊揚言封鎖霍爾木茲海峽，令這條全球最關鍵原油與液化天然氣運輸通道近乎停擺，市場重新為油價風險溢價定價。與1970年代不同，今次油價在衝突升溫下雖顯著走高，但暫未引發全球性經濟衰退預期急劇升溫，更多反映在資產定價與波動加劇之上。
從歷史表現來看，花旗回顧1980年代「油輪戰爭」時期的市場走勢指，1987年7月一艘美國船隻在海灣水域觸雷後，油價其後不久見頂回落；惟標普500指數在整個衝突期內仍維持上升趨勢，即使其間曾經歷1987年10月的「黑色星期一」股災，股市中長線表現依然具韌性。花旗認為，這反映即使在地緣衝突與能源衝擊疊加的極端環境下，成熟股市仍有條件消化衝擊，對現時市況具較高參考價值。(kk)
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