【納指破頂】納指企穩7000 分析：市場健康年內可見8000

　　美股首日開門紅，納斯達克綜合指數周二(2日)踏入2018年的第一個交易日，便創出7006.9的歷史新高，更歷來首度於7000點以上收市。其後再在昨日(3日)升至盤中高位7069.15，收於7065.53再升58點或0.8%，企穩7000水平。

　　而權重集中於科技股的納斯達克100指數亦表現出色，自2016年9月22日突破2000年3月31日的4816盤中紀錄新高、高見4895後，便持續走強並屢創新高。昨日升上6575.80收市，最高報6579.25。

黃德几認為，加息對科企影響微，最重要的因素是科技產品的受歡迎程度 (iStock圖片)

納指上市門檻較低吸引科企上市 納指100主要成分為龍頭科企

　　納斯達克綜合指數在1971年2月5日創立，基數點為100點，其成分股包括所有於美國納斯達克上市的股份。金利豐證券研究部執行董事黃德几對《環富通基金頻道》表示，由於納斯達克綜合指數的上市門檻較低，早於九十年代有不少無大盈利能力的科技股於這個市場上市。

　　而納斯達克100指數，則是美國納斯達克100隻最大型本地及國際非金融類上市公司組成的股市指數，以市值作基礎，並以一些規則去平衡較大市值股份造成的影響。黃德几說，由於納斯達克100指數成分股為最大的科技股，故這個指數對科技股較具代表性。雖然道瓊斯工業平均指數和標普500指數亦包含一些科技成分股，但為數較少。

黃德几料納指升勢於上半年將延續

　　他預期美國聯儲局今年有機會加息最少三次，仍然看好今年美股表現，但對2019年後市則未必太樂觀，因擔心企盈能否支撐到股價繼續攀升。儘管納斯達克指數近年已升上歷史高位，但相比17年前，納指市場目前較為健康，因主要成分股具有穩定的盈利能力，黃德几料納指升勢於今年上半年將延續下去，今有納斯達克綜合指數料有機會上試8000。

　　納指成分股蘋果的市值雖很大，但其市盈率(PE)不貴，約只有16倍至17倍。黃德几繼續看好納斯達克100指數成分股如，Alphabet、亞馬遜、微軟(04338)、思科(04333)、和英特爾(04335)，因料這些科技龍頭股的盈利將保持高速增長，且其業務遍布全球，未直接受美國因素影響。美國減稅方案亦令該類企業受惠，不過，這類企業於海外稅務優惠區設立公司，毋須支付美國稅務。

　　他認為，加息對科企的影響微，最重要的因素是科技產品的受歡迎程度。

港兩納指ETF去年第四季至今升幅達38%

　　本港有兩隻以納指100為追蹤目標的ETF，分別為安碩納指一百(02834)及BMO納斯達克(03086)，以2016年9月22日突破2000年高位當日計，兩ETF至今表現凌厲，分別升37.8%及37.5%。

長江證券資產管理：美國減稅料吸引海外科企資金回流

　　長江證券資產管理(香港)董事總經理馮時煖對《環富通基金頻道》表示，近期市場焦點落在金融科技股上，此類股份推動納指攀升。美國於科技發展的投放快速增長，令科技股主導成熟市場的發展。預期納指今年盈利上升，

　　美國總統特朗普的減稅方案獲得通過，吸引科企資金回流美國進行科網投資，投資者目前在科技行業中正進行尋寶。選擇科網股並非計算其市值，而是看這個板塊將來的前景。

撰文：伍賜好

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