大行報告 | 摩通大升阿里巴巴目標價至245元,看好AI與雲業務前景

03/10/2025

  《經濟通通訊社2日專訊》摩根大通發表研究報告,將阿里巴巴美國存託股份(US.BABA)的目標價從170美元上調至245美元,維持「增持」評級。報告指出,這一樂觀預期的主要動力來自阿里巴巴雲業務收入前景的改善,以及人工智能與電商業務之間日益增強的協同效應。

 

  報告分析指出,阿里巴巴的市場形象正從「國內電商市場佔有率輸家」轉變為「中國互聯網一線資產」,其估值將獲雲計算與電商業務的增長所支持。

 

  關鍵的積極因素在於阿里雲的強勁表現。在生成式AI需求的推動下,阿里雲收入增速已連續八個季度加快,2025年第二季度按年增長達26%。摩根大通預計,中國生成式AI的普及速度將超越傳統的軟件即服務模式,因其能為企業帶來更廣泛的效率提升,且部署門檻更低。

 

  該行預測,在未來12至36個月內,生成式AI將從工具試用階段進化到代理自動化,覆蓋營銷、客服、編程及供應鏈等多個環節,從而提高電子商務的轉化率與處理量。

 

  基於此趨勢,摩根大通分別上調了阿里巴巴2027及2028財年的雲收入預測2%和6%,並同時上調了中國電商集團的經調整EBITA預測2%及3%。(kk)

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