大行報告 | 美銀料標普明年高見7100點，AI投資回報成隱憂

05/12/2025

　　《經濟通通訊社4日專訊》美國銀行預測標普500指數2026年僅溫和上漲至7100點，升幅約5%，遠低於華爾街同業預期。該行美國股票與量化策略主管Savita Subramanian指出，儘管企業盈利預計增長14%至15%，但估值倍數料收縮5%至10%，意味多重擴張時代已終結。

　　Subramanian強調投資者應對兩大風險保持警惕，人工智能基建投資龐大但變現模式未明，加上科技巨頭已轉向重資產投資模式，大量發行AI相關債券，回報兌現仍需時日。該行更看好AI應用者而非基建提供商，但即使投資這些企業，收益顯現亦需等待。美銀特別關注AI取代勞動力與2026年消費支出韌性之間的矛盾，認為消費者壓力日增將成為市場隱患。(kk)

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