美股動向｜甲骨文能否衝上400美元？分析指雲端及AI增長與執行存風險
06/01/2026
《經濟通通訊社6日專訊》甲骨文(US.ORCL)股價走勢持續波動，去年全年錄得升幅但從高位回撤達45%，市場熱議其股價能否衝上400美元大關。分析指出，雲端服務與AI需求雖形成強勁動力，但須平衡執行風險與估值壓力。
該股去年收盤雖錄得全年升幅，惟從高位累瀉45%的劇烈波動反映市場信心脆弱。有分析指，投資者正重新評估其AI與雲端業務的可持續性，特別是去年第四季創下2000年代初期以來最差季度表現後，市場對管理層去年10月提出的加速增長承諾存疑。
最新財報顯示，甲骨文雲端部門收入按年急增33%至80億美元，佔總收入近半。公司更披露未完成訂單激增480億美元，為未來數年收入提供能見度。有分析認為此數據支持「未完成訂單與雲端增長雙引擎」論點，惟須配合利潤率維持方能支撐股價。
美資券商瑞穗證券分析師Siti最新給予400美元目標價，潛在升幅達75%，主要基於AI基礎設施需求及雲端增長預期。不過反對意見指出，甲骨文現價已反映大部分利好因素，且面臨亞馬遜AWS等雲端巨頭競爭壓力。
分析強調甲骨文欲達400美元需同時滿足：1)將未完成訂單轉化為持續雲端增長；2)鞏固AI基建核心供應商地位；3)市場維持風險偏好。傑富瑞早前上調目標價報告提及「雲端增長周期」概念，反映機構投資者對AI工作負荷遷移至甲骨文基建的期待。
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