大行報告 | 大摩下調澳門博彩業展望，料全年收入增6%

20/03/2026

　　《經濟通通訊社20日專訊》摩根士丹利最新發表研究報告，預期2026年澳門博彩收入增長6%，惟EBITDA僅微增2%，低於市場共識並較上年轉弱。

　　報告指出，下半年博彩收入將受高基數效應拖累而明顯放緩，基本中場持續疲弱，行業推廣優惠同時上升，非博彩開支持續擴張；高端中場轉型帶來的再投資成本壓力屬結構性因素，市場盈利預測向下修訂將進一步壓低全年EBITDA展望。

　　該行因而將澳門博彩業觀點由「具吸引力」下調至「符合預期」，預計5月起博彩收入按年增長趨緩，第二及第三季更錄得EBITDA負增長，短期內相關股份將跑輸大市。

　　在個股方面，大摩維持偏好金沙中國及新濠博亞娛樂(US.MLCO)，同時全面下調目標價，包括銀河娛樂及永利澳門評級降至「與大市同步」。(kk)

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