美股動向｜網絡安全股Zscaler被低估，分析指AI憂慮消退股價可翻倍
26/03/2026
《經濟通通訊社26日專訊》網絡安全公司Zscaler(US.ZS)近期股價表現低迷，今年累跌逾36%。儘管華爾街分析師維持「買入」評級，該股周三(25日)交易價仍較分析師中位目標價220美元潛在升幅達52%，最樂觀預測更上看335美元，意味逾133%上升空間。
市場主要憂慮人工智能(AI)工具將顛覆Zscaler業務模式，擔心自動化安全功能會降低對其平台需求。然而最新數據顯示，AI應用反而擴大網絡攻擊面，企業在部署大型語言模型時面臨提示注入攻擊、數據洩露及「影子AI」等新型風險。
Zscaler推出AI Protect套件應對新威脅，可實時檢測AI應用程式流量、審查提示與回應內容，並防止敏感數據外洩。其零信任交換平台每日實時監控逾5000億次交易，覆蓋160個數據中心，可靠度達99.999%。
截至1月31日止第二季度，Zscaler收入按年增長26%至8.16億美元，年度經常性收入達34億美元。消費型產品貢獻逾25%新增業務，相關收入年增超100%。目前市銷率僅7.3倍，遠低於五年平均17.9倍。
目前Zscaler服務全球4400家大型企業，僅佔潛在客戶群約22%。現有客戶採用更多模組後，支出普遍增加2至3倍。分析認為隨AI應用普及帶動實時安全需求，估值有望重返歷史水平，推動股價回升。
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