大行報告 | 高盛料內地遊戲股估值觸近5年低位，首季新遊戲旺季料延續升勢

23/04/2026

　　《經濟通通訊社22日專訊》高盛發表最新研究報告，指目前該行覆蓋的內地遊戲板塊整體估值已跌至接近過去5年歷史低位區間下限，在關稅陰霾籠罩市場之際，估值吸引力逐步浮現。

　　然而，基本面數據卻顯示截然不同的圖景。中國音數協遊戲工委最新公布的2026年首季行業報告顯示，內地遊戲市場實際銷售收入按季升逾2.5%，按年增長逾13%，達971.72億元人民幣，客戶端遊戲收入更按年急升近40%。高盛的研究報告亦印證這一趨勢，指其覆蓋的內地遊戲發行商首季展現韌性，合計國內收入按年增長13%，海外銷售按年增幅更高達32%。

　　海外市場方面，中國遊戲出海勢頭持續強勁，2025年全年自研遊戲海外收入達204.55億美元，已連續六年突破千億元人民幣規模。展望後市，高盛指隨著行業進入傳統旺季，多款新遊戲相繼發布，預期市場動能將持續強勁。(kk)

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