《思前想後－郭思治》華住集團發展前景亮麗，發展空間將優於同業

　　《思前想後》　大市已開始步入８月份之下旬，而直到執筆一刻止計，本月大市之形態仍暫
屬先低而後高，恒指暫是由５日之低位１６４４１點升至１９日之高位１７６８５點，即月內之
波幅暫為１２４４點，由於大市之交投持續萎縮，在動力不足之下，大市之升勢已漸受規限，故
在８月份餘下之交易日，技術上會否再有更高之指數出現，當需視乎資金之入市態度而定，另外
，近日大市在反覆中又再回試２５０天線（約在１７２７９點左近），需留意的是，一旦２５０
天線失守，則其時１０天線（約在１７２３４點左近）及２０天線（約在１７１２３點左近）之
支持亦將面臨考驗，上述三組平均移動線一旦有失，即表示大市技術上又再重陷反覆欲試底之弱
態中，而所指的底，暫該為本月５日之低位１６４４１點。
　
＊次季收入按年增１１﹒２％，酒店營業額增１５﹒５％＊
　
　　華住集團（０１１７９）至６月止之中期業績，收入１１４﹒２６億元人民幣（下同），按
年增１４﹒１％，因其上年第一季出售剩餘雅高股份，故經調整ＥＢＩＴＤＡ可以更有效反映集
團核心業務情況，該數據於今年上半年為３５億元，上年同期為２８億元。據觀察酒店業之收入
普遍下滑，惟華住集團之表現已相對為佳，尤其第二季度集團實現收入６１億元，較上年同期增
加１１﹒２％，酒店營業額更達２３４億元，同比增加１５﹒５％。財報顯示，集團第二季的平
均房價為２９６元，同比下降約２﹒９％，但集團有穩固之品牌優勢和服務優勢，故在中國市場
依然能保持酒店網絡高質量擴張，同時亦能進一步提升酒店業之入住率，在第二季度，集團之酒
店入住率增加至８２﹒６％，同比增加０﹒７個百分點。
　　於業績電話會中，投資者表達對酒店行業供給問題的關注，華住集團管理層表示，酒店行業
是非常市場化的行業，其供需會有市場調節，但高質量的供應仍然是市場稀缺，所以華住始終堅
持高質量同卓越服務。
　
＊以經濟型和中檔酒店為核心，推動結構及產品持續升級＊
　
　　截至６月底止，華住集團在全球經營酒店數量達１０２８６家，酒店客房數量為
１００１８６５間，等待開業酒店數量為３２９４家，而集團在中國經營之酒店數量亦有
１０１５０家，客房數量為９７４３１３間，集團仍會在中國持續投入酒店網絡的規模化發展，
反映集團將堅定扎根中國，看好內地酒店業的長期發展價值，而集團仍會持續在國內以經濟型和
中檔酒店為發展核心，推動結構及產品的持續升級。
　　至於海外，華住國際同樣正以較進取的姿態作積極性之發展，至第二季止計，集團的平均每
間可供出租客房為８２歐元，上年同期７８歐元，其中平均房價為１２０歐元，同比增加
２﹒６％，入住率為６８﹒３％，同比增加１﹒２個百分點，集團發展前景亮麗。值得留意的是
，酒店是一門長期生意，故投資的回報是需要較長時間才能兌現，當經濟回暖後，酒店業當會有
頗豐厚的回報，而有一點較肯定的是，華住集團在未來之發展空間將優於同業。《香港股票分析
師協會副主席　郭思治》（本欄逢周四刊出）
　
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