《連場取勝－連敬涵》逆境下展現強勁成長動能，九興具投資吸引力

　　《連場取勝》港股繼續創出兩年新高，市場正留意內地今日復市後表現，以及國家有何更進
取的政策刺激經濟增長。恒指現時雖然極為超買，但如有政策及資金支持，後市仍然可以審慎樂
觀，消費類股份將持續受益，大家可留意。
　　九興控股（０１８３６）是一家專注於鞋類製造的公司，為許多國際知名品牌提供代工服務
，客戶包括Ｎｉｋｅ、Ｐｒａｄａ等，製造基地遍布越南、中國內地、印尼、菲律賓同孟加拉等
地。根據最近公布的截至２０２４年６月底止中期業績報告，我們可以看到公司面對複雜多變的
市場環境下，展現了一定的成長潛力和穩健的財務表現。
　　公司上半年實現營業額７﹒７億美元，按年增７﹒５％；純利達到９１９４﹒４萬美元，較
去年同期大幅上升了６５％。這顯示即使在全球經濟面臨許多不確定性的背景下，公司仍能夠透
過優化成本結構、提升營運效率等措施來增強獲利能力。
　　除了根據經調整後純利計算約７１﹒５％的派息率外，董事會還決定在未來３年內
（２０２４－２０２６），通過結合股份回購及特別股息的方式，向股東返還額外現金共最高
１﹒８億美元。這項措施不僅增強了投資者的信心，也反映了管理階層對於未來現金流狀況的良
好預期。此外，儘管存在平均售價可能下降的風險，但九興管理團隊對未來訂單保持積極態度，
並維持中個位數銷售增長的目標。同時，預計２０２４年的資本支出將低於早期預測值，顯示公
司在擴張計劃上採取更為謹慎的態度。
　　九興已展現強勁的成長動能和良好的財務管理能力，在當前環境下具備一定的投資吸引力，
尤其對尋求穩定分紅收益且願意長期持有的價值型投資者來說，公司提供的高額派息比率和額外
現金回報計劃無疑是一大亮點。然而，投資者亦需考慮到產業競爭加劇及全球經濟變化所帶來的
挑戰。
　　股價方面，今年以來一直跑贏大市，由年初的９元水平，升至６月的１５元水平，之後雖有
調整，近日再度升上年內高位。前景仍然樂觀下，可於１４元水平買入，先以１６元作初步目標
，跌破１３﹒５元止蝕。《香港股票分析師協會理事　連敬涵》
　
＊　筆者並無持有上述股份
　
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