《經濟通通訊社25日專訊》人行推「組合拳」政策,滙豐環球研究發表研報認為是重新提
高風險胃納,因此偏好招行(03968)(滬:600036)A、H股;建行
(00939)(滬:601939)H股;港交所(00388)。
對於人行最新將下調存款準備金率0﹒5個百分點等政策,旨在支持經濟成長、穩定資本市
場、確保對受壓行業的信貸供應,該行認為標誌為今年5月支持政策的升級版本,分別反映利率
優先於信貸增長的政策框架;向大型內銀注入新資本;將信貸寬限安排伸延至內房及中小企,或
有助2024至26年銀行信貸成本。
淨息差(NIM)就方面,該行分析指,銀行整體融資成本須隨之下調17至24個點子,
以抵銷整體貸款利率下調20個點子以及傳統按揭利率下調50點子影響,但形容不易實現。為
保障NIM,銀行需要停止活期存款轉移至定期存款;定期存款成本亦需大幅削減。
該行重申,新措施旨提升經濟風險胃納,及配置更多資本至大型內銀。政策更關注利率而非
信貸增長,貸款承銷標準可能惡化憂慮會有所紓緩。(rh)
滙豐研究對內銀股等最新評級及目標價
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股份 評級 目標價
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招行(03968) 買入 48﹒6港元
招行(滬:600036) 買入 46﹒1人民幣
建行(00939) 買入 7﹒5港元
港交所(00388) 買入 300港元
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