《外資精點》麥格理下調康師傅控股評級至「中性」，目標價降至11.9元

　　麥格理發表研究報告指出，由於原材料成本壓力上升及市場競爭加劇，將康師傅控股(00322)下調評級至「中性」，目標價由15元下調至11.9元。

　　麥格理下調該公司2026年全年銷售增長預測1.6%%，預期即食麵業務增長將優於飲料業務，即食麵業務按年增長將維持低個位數。然而，飲料市場在夏季促銷活動增加，5月份銷售增長已見放緩。公司維持即食麵和飲料業務2026財年低至中個位數銷售增長指引。

　　盈利預測方面，麥格理將2026/2027/2028財年淨利潤預測分別下調14%/30%/29%，以反映原材料成本不利因素及市場競爭加劇的影響。收入預測方面，將2026/2027/2028財年收入預測分別下調1.9%/3.2%/4.4%，預期在競爭加劇下增長將較溫和。毛利率預測亦分別下調1.1/2.7/2.7個百分點，以反映原材料成本壓力上升及促銷活動增加。

　　麥格理預期盈利將在2026及2027年均有所下降，然後在2028年恢復增長。基於100%派息比率假設，估計2026財年股息收益率為6.7%。儘管面對利潤率不利因素，但約7%的強勁股息收益率將為股價提供下行支撐。

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《經濟通通訊社5日專訊》