【長和績後】花旗：長和多元化業務組合持續帶來穩定現金流，維持「買入」評級

　　花旗發表研究報告指出，長和(00001)2025年基礎溢利按年增長7%，並再次提醒投資者該集團擁有高度多元化的業務組合，有助降低固有系統性風險並在波動中航行。展望未來，管理層預期港口吞吐量因地緣政治緊張持續而放緩，但零售及基建的穩健盈利增長應可抵銷潛在弱勢。反映長和最新營運趨勢及上市投資市值，該行將其資產淨值從147.47元小幅上調至150.44元。該行預期若管理層成功透過併購解鎖價值，其資產淨值折讓將收窄。該行予長和目標價78元，維持「買入」評級。

　　長和公布2025年盈利118.41億元。各分部EBIT均按年增長，包括港口、零售、基建、電訊，以及金融、投資及其他。董事會建議末期股息1.602元。2025年全年股息2.312元，隱含基礎盈利派息率大致維持40%不變。

　　該行指出，長和的策略一直是解鎖資產價值同時強化財務狀況。它將高效循環資本，聚焦長期具韌性的業務。隨著AI推進及採用，管理層相信具規模的業務可受惠於成本協同及生產力提升。中東僅佔長和總吞吐量少於0.5%。

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《經濟通通訊社20日專訊》