《外資精點》摩通：百度崑崙芯估值400-490億美元，建議趁低吸納百度

　　摩通發表研究報告指出，百度(09888)股價近期股價回落，主要由於市場投資風格轉向「純人工智能」上市公司，如智譜(02513)及MiniMax(00100)等，而非崑崙芯基本面轉變。

　　該行認為，這種轉向為投資者創造機會，因為其研究顯示崑崙芯長期盈利潛力高於且比中國已上市的模型開發商更具可見度，該行對崑崙芯獨立估值為400億美元至490億美元，而百度目前市值為430億美元。隨著崑崙芯IPO成為越來越明確的催化劑，建議投資者趁股價疲弱時吸納百度美股及港股。

　　該行預計，崑崙芯到2030年的收入、利潤率及盈利均高於上述兩家已上市的模型開發商，主要因為人工智能加速器的需求驅動因素更具結構性，且較少依賴近期消費者應用變現或快速模型迭代周期。更重要的是，崑崙芯的長期財務軌跡具有更高可見度。

　　摩通維持百度(09888)「增持」評級，港股目標價195元。

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《經濟通通訊社4日專訊》