《與聯共策－鄒建雄》為亞洲甦醒的股票市場開闢獨特路徑

　　在快速成長的經濟體中，亞洲股票蘊藏著巨大價值，這些價值在充滿活力的公司中可見一斑。

　　全球投資者正重新關注日本以外的亞洲股票。然而，亞洲地區的各個組成部分受到不同經濟體、行業和管治體制影響，走勢各異。因此，投資者如何在快速變化的時代中，有效地投資於日本以外的亞洲市場？

　　儘管2026年年初市場波動，亞洲股市依然表現出色。截至3月31日的12個月內，MSCI亞洲除日本指數以美元計價飆升了28.4%，大幅超越全球已發展市場和美國股市。這次復甦是經歷了十年表現不佳之後，由企業盈利增長的復甦所推動，而我們認為這些增長尚未完全反映在估值中。

　　經濟成長為亞洲股市提供了堅實的基礎。於2025年，日本以外的亞洲地區經濟體對全球國內生產總值(GDP)增長的貢獻率為27%，較2010年增加了9個百分點。雖然中國經濟增長已從2000年代初的快速發展階段大幅放緩，但日本以外的亞洲地區經濟體合計預計在2026年仍將維持5.1%的健康增長-超過全球經濟及其他新興市場的兩倍以上。

　　整個地區的股票市場效率普遍較低，投資者行為在創造投資機會方面發揮著舉足輕重的作用。短期投資視野、政策驅動的敘事轉變以及大量散戶參與，往往導致價格劇烈波動，與長期基本面脫節，為有紀律的積極型投資者創造了具吸引力的入場點。因此，我們認為，想通過捕捉更強的回報潛力來實現超額收益，被動指數策略不太適合在日本以外的亞洲市場。

　　根據我們的經驗，我們發現日本以外的亞洲公司往往在市場注意到之前就實現了基本面的改善。換句話說，積極投資日本以外的亞洲股票的投資者可以利用他們的研究，在市場反應之前發現機遇並部署。

　　因此，價值型股票策略在日本以外的亞洲股票市場中特別有效，因為它能鎖定那些長期獲利潛力被低估的公司。當然，風險相當多，值得關注。中東衝突對新興市場產生了的影響複雜，能源衝擊加劇了通脹和市場波動。去全球化正在動搖供應鏈，而中國經濟增長依然疲弱。所以，這些風險更凸顯了對日本以外的亞洲股票採取高度選擇性投資策略的必要。《聯博中國香港首席執行官　鄒建雄》
　
*《環富通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《環富通》立場，《環富通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。