【洪灝策略】內房股暴升暴跌，洪灝：估值取決兩情境（有片）

27/09/2023

　　復牌暴跌八成，未幾急飆八成，這個星期又再大幅下挫……恒大（03333）的大起大落如同內房股走勢的縮影，炒的就是一個心跳，到底如何估值？思睿首席經濟學家洪灝於最新一集《洪灝策略》就指，此取決於對公司情境的判斷。

　　他先解釋，個別股份突然暴升，或是因空單補倉。而如何估值取決於對情境的判斷？情境一是公司不破產，繼續經營下去，那麼對其估值的模式，就是一個持續經營的現金流折現模式；情境二是公司破產清算，那可能跌到毫子股也低處未算低，在「要麼生、要麼死」的情境下，靠的是主觀判斷或信息來源，而非歷史走勢回溯。

　　他並指，現時內地城市放開認房認貸甚至限購，成交量好像上去了幾天，但是價格還是在打折賣，是因為供給曲線突然外移形成價格下行壓力，認為應允許開發商降價，以更市場化方式處理內房問題。

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