《午市前瞻》政策力度低預期打破港股長升趨勢，中資券商股宜減倉

　　《經濟通通訊社８日專訊》Ａ股復市錄得歷史性爆升，滬綜指高開１０％，意味著大部分在
滬主板上市公司開市均漲停，深成指更高開超１２％。然而港股連漲多日，今日則逆勢急瀉，在
港股通恢復流通首日觸發沽售潮，恒指開市５分鐘即跌超１０００點，套利疊加恐慌情緒加劇，
再加上發改委會議並無超預期利好釋出，恒指愈踩愈深，一度急瀉２３３６點，低見２０７６２
，連穿多個整數關。後來港股大幅回穩，現時跌幅收窄。恒生指數半日報２１８１０，跌
１２８９點或５﹒６％，
　　恒生中國企業指數報７８２０，跌５１０點或６﹒１％。恒生科技指數報４９６２，跌
４２４點或７﹒９％。
　　北水恢復交易，成交極旺，主板成交近３８４８億元，全日成交很可能突破５０００億元，
再刷新歷史新高。
　
＊阮子曦：潑冷水令港股劇烈波動勢削入市意欲＊
　
　　港股盤中劇烈震盪，Ａ股在國慶長假後首日復市，滬深股市暴力高開，但港股在北水歸後沽
壓猛烈，低開２５０點後飛流直下，十點發改委記者會舉行前已極速擴大跌幅至超過１０００點
。在記者會舉行期間，整體只有未來政策方針預告，並未出現市場預期的重大刺激政策，恒指及
後進一步崩盤，並進一步跌超過２２００或９％，低見２０７６２後終見支持力度，午休前跌幅
逐步收窄至約１３００點。
　　華富建業證券投資策略聯席總監阮子曦向《經濟通通訊社》表示，在市場渲染過後普遍都對
Ａ股復市以及發改委記者會寄予厚望，但記者會開始後並未見到相關重大政策出台，市場好夢落
空觸發巨大跌幅。他指出，過去兩星期每個交易日低位都並無低於上日低位，是從未發生過的連
日強勢，但今日「潑冷水」打破過去兩星期港股走勢，令市場頓時回復理智。
　　但他明言，是次「潑冷水」行為猶如急凍，造成港股盤中巨大波動，除了難以分析後市走勢
之外，亦會令資金入市意欲大為降低，因擔心波動巨大。他認為後市繼續挑戰２４０００並非無
可能，但一切都要看後續政策力度，目前中央政策就明顯告訴市場現行並無意欲「印錢」大力放
水，未來會以政策面推動作居多，故他預計年底前會再有措施出台，但不應對於力度或幅度方面
有太大期望，港股單日成交預計亦於今日見頂。
　
＊中資券商基本面好，惟後市視乎Ａ股走勢＊
　
　　Ａ股復市後，早前在Ａ股休市期間暴升的券商股慘成跌市重災區，普遍都要跌超過一成甚至
兩成以上。今早亦有消息指，《金融時報》今日引述金融機構指，金融管理部門已對商業銀行進
行了窗口指導，要求金融機構應當高度重視投資者適當性管理和投資者保護，銀行信貸資金嚴禁
違規進入股市。
　　阮子曦預期券商股後市難再出現早前暴升的境況，雖然Ａ股多人入市，券商股業績必然受惠
帶動，但股價後市氣氛則要視乎Ａ股表現，始終Ａ股今日表現整體未及早前大旺預期，後市即市
回升，也會令資金轉趨審慎。他個人認為，目前券商股急跌，但因應後市基本面會轉好，假如回
升至今日大跌前高位，則應減倉一半降低風險，後市亦不宜以過大注碼加倉。
　　內需股方面，阮子曦認為後市政策不會全無，但力度未必符合預期，且股市波動劇烈，短線
要入宜先觀望１０天線支持力度再作部署。（ｈｃ）