按盤價 
《經濟通通訊社３日專訊》摩根大通研究報告指出，由於中國最新的刺激政策組合改善了市
場信心，並吸引零售資金大幅回流，對中國券商的前景轉趨樂觀。首選東方財富
（深：３０００５９），以及調升中國銀河（０６８８１）評級由「中性」升至「增持」，目標
價１２﹒５９港元。
報告指，最新的經濟刺激組合拳有效提振市場信心，帶動零售資金流強勁回升，預測未來
１２至１５個月的日均成交額將由之前的８０００至９０００億人民幣維持在１３００至
１５００億人民幣的水平。
摩根大通指，該行所覆蓋的券商Ｈ╱Ａ股過去一周平均已升１００╱３３％，但現時估值相
對過去牛市峰值，依然偏低，相信只要盈利有驚喜，估值仍有上升的空間。
鑑於監管機構持續收緊機構業務，摩根大通偏好收入或盈利較高的零售業務券商，因此首選
東方財富Ａ股及中國銀河Ｈ股。未來下行風險包括市場情緒大幅降溫，以及因政策跟進令人失望
或美國總統大選前中美緊張關係升溫而導致市場回調。（ｋｌ）
摩根大通對中國券商股評級及目標價
中國券商 評級 目標價（港元）
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中國銀河０６８８１） 增持 １２﹒５９
中金公司（０３９０８） 增持 ２３﹒４７
招商證券（０６０９９） 中性 １４﹒４９
中信証券（０６０３０） 增持 ３３﹒８７
廣發證券（０１７７６） 中性 １６﹒７５
ＨＴＳＣ（０６８８６） 增持 ２３﹒１４
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