證監會黃天祐：期望上市公司以提升股東價值為核心，制定清晰而可持續的長期發展戰略

　　證監會主席黃天祐表示，資本市場看一家公司，不會只看它是否上市，也不會只看今年賺多少；更關鍵的是：這家公司值不值得投資者持續研究、持續持有、持續配置。2025年，香港約有2700家上市公司；市值低於100億港元的公司佔總數超過八成，但它們的日均成交額合計不足一成；相反，市值最高的約300家公司，佔了接近九成的成交額。在這樣的結構之下，很多中小型上市公司面對的挑戰，未必是「沒有價值」，而是「市場未必看得見價值」。這正是投資者關係發揮作用的地方。

　　他提及，高水平的投資者關係負責人，不單為公司「說好故事」，更要為公司「說清楚真實的故事」：把戰略、商業模式、資本開支、風險管理和治理質素，轉化為投資者聽得明、分析得到、可以比較的語言，持續而一致地呈現給市場。因此，投資者關係應被視為企業的一項核心戰略職能，而不只是宣傳或合規配套。

　　他指出，市場最終買入的，從來不只是某一年的盈利，而是對未來現金流可持續性的信心。這種信心，建基於董事會的獨立性與專業性、穩健的內部監控與風險管理、真實完整的資訊披露，以及管理層的誠信文化，而香港作為國際金融中心，優勢在於制度、連接和專業投資者基礎。但是，要由「有交易」走到「有質量的市場」，不能單靠任何一方，而要靠發行人、投資者、行業協會與監管者共同努力。

　　他表示，對上市公司而言，他有三點期望：第一，以提升股東價值為核心，制定清晰而可持續的長期發展戰略，不被短期股價牽著走；第二，由董事會帶頭重視投資者關係：主席、行政總裁及獨立非執行董事，應更系統地了解市場如何評估公司價值，並爭取參與投資者會面溝通；第三，在資訊披露、風險溝通與投資者培育方面，採取更主動、更一致的做法，讓市場更早、更全面地理解公司的方向與挑戰。
《經濟通通訊社27日專訊》