早前美國頑固的通脹數據除了令市場對於美聯儲本年有機會減息三次的預期落空外，有些人甚至開始擔心掉頭加息的可能性。縱使其後美聯儲主席鮑威爾於議息會議後表示加息並不在考慮之列，及跟著出了一個較遜色的非農就業數據，令市場稍為放心今年還有機會減息一至兩次，但環球基金經理已有跡象重新審視投資組合的配置，並再度注視中國內地與香港股市。
*港股亮麗表現*
早前有多間投行上調了港股的投資評級，令港股於4月份觸及本季的低位後（16044點）節節上升，從低位反彈超過2400點，甚至乎本月初更加一舉擊破18000點的強大阻力位並站穩其上，氣勢如虹。
*升市有理據*
其實港股轉強可以說是合情合理，亦早有先兆。近期國內宏觀經濟數據轉穩，無論是官方的製造業PMI(50.4)，或是財新製造業PMI(51.4)都站在擴張區域，並較預期為好。另外，早前第一季國內生產總值按年增長5.3%，亦高於預期的4.8%。偏穩的數據大幅減少投資者擔憂國內經濟硬著陸的風險，並有利中國內地與香港股市。
兩會後中央提倡新質生產力（高新科技，高質量，效率提升）以推動國內經濟結構轉型，目標是推動技術創新，產業升級以及管理模式改變，務求令經濟有所提升。可能受惠板塊涵概大數據、人工智能、雲計算，芯片以及新能源等板塊。政策令缺乏焦點已久的市場再次找到投資焦點，兩地股市於長時間的弱勢下迎來機會並作出反彈。
年初至今，港股南向通淨流入香港股市的資金超過2400億港元，而3月至今亦只錄得一天淨流出，顯示內地資金於低位不斷吸納港股，並消化此前外資的沽壓。
港股恒生指數現水平處於近年低位，預期市盈率(9倍）以及市賬率(0.9倍）均處於10年平均的一個標準差之下。因應美聯儲減息時間表有機會推後並減少幅度，長期高息環境不利於估值偏高的資產。恒生指數預期估值低於亞太區其他主要市場（印度：20倍；台灣：17倍；日本：21倍；南韓：10倍）。港股投資價值有機會被市場重估。
剛過去的三星期，國際資金因早前低配香港及中國股票而調整組合，並引發近期少見的買盤，港股從低位反彈超過2,400點，短期的漲勢有機會過急並引發調整，有興趣入市的投資者可以考慮運用股票掛鈎工具於合適位置吸納心水股份並同時收取利息增加潛在收入。
《大新銀行投資管理服務處投資主管 陳建斌》
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