《股海恒言－葉澤恒》本土需求及出口拉動，內地家電行業增長潛力大

　　內地政策推動智能家電發展，疊加老年人口對銀髮家電需求攀升，雙輪驅動家電行業增長。同時，家電綠色技術優勢有助提速出海，進一步拓寬產業增長空間，預示內地家電行業潛力可觀。

*政策推動家電發展*

　　今年，內地積極出台措施支持家電消費。中國商務部等五部門於2026年1月印發《關於造好2026年家電以舊換新、數碼和智能產品購新補貼工作的通知》，首次將數碼及智能家電納入全國性15%財政補貼範圍。地方政府同步擴大覆蓋產品範圍，如上海市商務委員會於今年4月起將掃地機器人、智能洗碗機等納入地方補貼。中商產業研究院與市場研究公司奧維雲網預測，內地智能家電市場規模將從2025年約8000億元（人民幣．下同）增至2030年1.6萬億元，年複合增長率達14.87%。政策體系全面發力，為人工智能家電產業創造顯著發展機遇。

*銀髮經濟崛起，開啟智護家電藍海*

　　內地老年人口持續增長，帶動智能看護家電需求。中國人口與發展研究中心的預測顯示，60歲及以上人口規模將從2025年的3.2億增至2030年的3.9億，佔總人口比例由23%提升至26%。需求上升推動銀髮家電品類創新，例如配備極簡交互介面及多方言語音控制系統的適老化電視機，以及具備因應長者體溫動態調節送風功能的銀髮專屬空調。市場估計，內地適老化電視機銷售額將從2025年的50.4億元升至2030年的212億元，年複合增長率達33.3%。奧維雲網及市場的數據顯示，銀髮專屬空調銷售額將從2025年的65億元躍升至2030年的310億元，年複合增長率達36.7%。有關數據印證智護家電市場的爆發潛力。

*綠色技術優勢，助家電提速出海*

　　多元化產品矩陣驅動家電出口韌性增長。中國海關總署的數據顯示，2023年首季家電出口額達1722.4億元，其中冰箱以188.5億元出口額、5.8%按年增幅領跑其他家電。歐洲市場對高效能、大容量冰箱需求持續走強。今年首季內地對歐盟出口金額達59.9億元，按年增長7.2%。相較國際廠商，內地企業在丙烷製冷等低碳技術領域建立全球領先優勢，溫室氣體排放符合Intertek、TUV南德等國際權威認證要求。以歐盟製冷設備新規為例，2025年起將禁用全球變暖潛能值(GWP)達150或以上的氟化氣體，而內地冰箱GWP值已降至3。前瞻產業研究院預測，內地冰箱出口金額將從2025年的733億元增至2030年的1200億元，年複合增長率達10.36%。由此可見，內地家電產業在技術迭代與需求變革中持續拓寬發展空間，預料行業中長期增長潛力可觀。

資料來源:中國商務部、《關於造好2026年家電以舊換新、數碼和智能產品購新補貼工作的通知》、上海市商務委員會、中商產業研究院、奧維雲網、中國人口與發展研究中心、中國海關總署、前瞻產業研究院

《中國工商銀行（亞洲）證券業務部分析員　葉澤恒》
　
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